Der sechsmonatige Streit um Handelszölle mit den Vereinigten Staaten hat etwa ein Fünftel des chinesischen Börsenwerts vernichtet und die Währung stark abgewertet. Aber diese Schritte könnten nur eine Anzahlung für das gewesen sein, was noch bevorsteht.
Shanghais Benchmark-Aktienindex<.SSEC>ist seit Januar, als US-Präsident Donald Trump die ersten Handelszölle auf Solarpaneele ankündigte, um etwa 22 Prozent gesunken. Seit dem 19. Juni, als Trump seine Pläne darlegte, chinesische Importe deutlich stärker zu besteuern, als er ursprünglich vorgeschlagen hatte, ist er um 9 Prozent gesunken.
Am Freitag traten die Zölle auf die erste Lieferung chinesischer Importe im Wert von 34 Milliarden US-Dollar in Kraft. Peking sagte, es habe keine andere Wahl, als darauf zu reagieren und eine ähnliche Menge an US-Waren zu besteuern, die nach China kommen. US-Zölle auf weitere chinesische Waren im Wert von 16 Milliarden US-Dollar sollen in zwei Wochen in Kraft treten, sagte Trump am Donnerstag.
Aber Trump heizte die Stimmung noch weiter an, indem er Reportern sagte, dass Washington, nachdem die ersten 50 Milliarden US-Dollar an Waren mit Zöllen belegt wurden, weitere 500 Milliarden US-Dollar hinzufügen könnte.
Da Peking ankündigt, dass es mit Zöllen auf weitere US-Importe oder anderen entsprechenden Maßnahmen reagieren wird, besteht die Gefahr, dass das Schreckgespenst eines ausgewachsenen Handelskrieges Chinas Märkte noch tiefer in die Baisse stürzen lässt.
Die ersten Markteinschätzungen zu den Auswirkungen der Zölle aus China und den USA waren bescheiden. Ein Berater der chinesischen Zentralbank, Ma Jun, sagte, dass US-Zölle auf chinesische Waren im Wert von 5 0 Milliarden US-Dollar das chinesische Wachstum um 0,2 Prozentpunkte schmälern würden.
Marktökonomen gingen davon aus, dass jede 00 Milliarde US-Dollar an Importen, die von Zöllen betroffen sind, etwa 0,5 Prozent des Welthandels beeinträchtigen würde. Und sie gehen von einem direkten Einfluss auf Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2018 von 0,1-0,3 Prozentpunkten und einem etwas geringeren Effekt auf das US-Wachstum aus.
Aber das enorme Ausmaß der von Trump vorgeschlagenen neuen US-Zölle, das - 10-fache der ursprünglichen 50 Milliarden US-Dollar, würde solche bescheidenen Vorhersagen zunichte machen.
„Je größer der Umfang (der mit Zöllen belegten Importe) ist, desto größer ist das Potenzial, dass die Auswirkungen auf das BIP größer sind, als eine lineare Extrapolation vermuten lässt“, sagte Aidan Yao, leitender Ökonom für Schwellenländerasien bei AXA Investment Managers in Hongkong.
Neben den Auswirkungen auf die Wirtschaft durch Finanzmärkte, Vermögenseffekte und Unternehmensfinanzierung seien noch weitere sekundäre Auswirkungen auf Vertrauen, Investitionen und globale Lieferketten zu berücksichtigen, sagte er.
„Das Risiko besteht darin, dass wir die Auswirkungen auf der Grundlage dieser einfachen Berechnungen unterschätzen.“
